O governo de Luiz Inácio Lula da Silva precisará adotar ajustes na política fiscal em breve, com foco em conter a expansão das despesas obrigatórias. A profundidade dessas mudanças será o fator decisivo para a estabilidade econômica e para a sustentabilidade da popularidade do chefe do Executivo em 2027.
Perspectiva para o quarto mandato A avaliação foi apresentada por Christopher Garman, diretor-executivo para as Américas da Eurasia Group, durante o evento WW Talks, realizado em parceria entre a CNN Brasil, a Galapagos Capital e a Eurasia. O encontro debateu os rumos econômicos e políticos esperados para a gestão federal.
Em vez de cortes imediatos, o foco da discussão recai sobre a criação de travas para conter os dispêndios futuros, o que pode envolver uma reforma constitucional voltada a alterar o arcabouço das despesas obrigatórias.
“Esse governo vai fazer alguma correção de rumos fiscais? Acho que a resposta é sim. A pergunta é o grau dessa correção. Não é corte de gasto, é controle do gasto futuro”, afirmou o executivo.
Impacto nos juros e na inflação Sinalizações concretas sobre novas regras fiscais podem gerar maior confiança entre investidores. No entanto, o envio de uma proposta de emenda à Constituição ainda divide expectativas sobre o timing exato, dependendo também da atuação do próximo titular do Ministério da Fazenda.
O analista também manifestou receio de que o ajuste fiscal não seja suficiente para abrir espaço para cortes na taxa básica de juros pelo Banco Central, pressionado por fatores como o El Niño, alterações na jornada de trabalho e os reflexos da reforma tributária.
“Minha preocupação é que, depois de colocar alguma correção de rumos no gasto obrigatório, não se abram condições para o Banco Central reduzir os juros no ano que vem. A chance disso acontecer é elevada”, disse.
Popularidade e reação governamental Com a possibilidade de desaceleração na economia e eventual desgaste na aprovação de Lula — impulsionado por um sentimento de estagnação na classe média, apesar dos índices positivos de desemprego e renda —, o executivo aponta que o comportamento do governo diante de um cenário adverso será crucial.
“Quando a economia desacelera e a aprovação do presidente começa a cair, minha preocupação é como o presidente e o governo reagem nesse momento. É nesse momento que me preocupa mais o debate sobre política monetária”, comentou.
Por fim, embora não antecipe pressões imediatas para alterar a meta de inflação, o especialista reforça que a intensidade das medidas fiscais adotadas no curto prazo definirá o tamanho dos desafios macroeconômicos previstos para o próximo período.
“Eu diria que são dois estágios. O tamanho da correção de rumos fiscais nesses próximos meses vai ditar o tamanho das dificuldades econômicas no ano que vem, o tamanho da queda do PIB e a queda da aprovação do presidente”, concluiu.
